Japonya’da imalatçı güveni yükselirken hizmet sektörü duraksıyor; karışık ekonomik sinyaller
Japonya’da büyük imalatçıların güveni iki yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine ulaşırken, hizmet sektörünün duyarlılığı zayıflayan yenle birlikte artan maliyetler nedeniyle geriledi. İş dünyasının ruh halindeki bu zıtlık, ekonomik manzaranın karmaşıklığına katkıda bulunuyor.
Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) Tankan anketi Pazartesi günü, büyük imalatçılar için manşet duyarlılık endeksinin Haziran ayında +13 seviyesinde olduğunu, Mart ayındaki +11’den bir artış olduğunu ve piyasanın +12 olan beklentisinin biraz üzerinde olduğunu açıkladı. Bu, Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyeye işaret ederken, iyileşmeler otomobil üretimindeki toparlanmaya ve artan hammadde maliyetlerini dengelemek için yapılan başarılı fiyat artışlarına bağlandı.
Ancak, işgücü maliyetleri ve yüksek ithal malzeme fiyatları duyarlılığı azalttığından hizmet sektörü bu iyimserliği paylaşmadı. İmalatçı olmayan büyük firmalar için duyarlılık endeksi Mart ayındaki +34 seviyesinden Haziran ayında +33’e gerileyerek son iki yılın ilk düşüşünü yaşadı ve piyasa tahminleri ile uyumlu hale geldi.
İleriye bakıldığında, büyük imalatçılar önümüzdeki üç ayda hafif bir iyileşme beklerken, hizmet sektörü işletmeleri artan maliyetlerin kar marjları üzerindeki baskısı nedeniyle koşulların daha da kötüleşmesini bekliyor.
Öte yandan, Japonya’nın geçmiş gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) verilerinde yapılan planlanmamış revizyonlar, daha önce bildirilenden daha derin bir ekonomik daralma olduğunu ortaya koydu.
Revize edilen rakamlar, ekonominin 2024 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %2,9 oranında küçüldüğünü gösteriyor ki bu da %1,8’lik ilk düşüş tahmininden aşağı yönlü bir düzeltme anlamına geliyor. Ayrıca, 2023 yılının üçüncü ve dördüncü çeyreğine ilişkin GSYH verileri de, özellikle geçmiş inşaat siparişleri verilerinin düzeltilmesi nedeniyle aşağı yönlü revize edilmiştir.
GSYH’deki bu düşüşlerin BOJ’un 30-31 Temmuz’da yapılacak politika toplantısında açıklayacağı çeyreklik büyüme ve fiyat tahminlerini etkilemesi bekleniyor. Merkez Bankası Mart ayında sekiz yıllık negatif faiz uygulamasına son verirken, %2’lik enflasyon hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşılabileceğini gördü.
Enflasyonun iki yıldır %2’lik hedefin üzerinde seyretmesine rağmen, Japonya’nın sallantılı ekonomik toparlanması BOJ’un faiz artırım yörüngesi için bir zorluk teşkil ediyor. Tankan anketine göre, uzun vadeli kurumsal enflasyon beklentileri hafifçe yükselirken, şirketler enflasyonun üç yıl sonra %2,3’e, beş yıl sonra ise %2,2’ye ulaşacağını tahmin ediyor.
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, altta yatan enflasyonun bankanın hedefini tutarlı bir şekilde karşılayacağına dair yeterli kanıt olması halinde daha fazla faiz artışının değerlendirileceğini belirtti.
Piyasa katılımcıları BOJ’un mevcut sıfıra yakın seviyelerden faizleri ne zaman tekrar artıracağı konusunda bölünmüş durumda ve bazıları bu yıl bir artış bekliyor. Tankan anketi ve GSYİH revizyonlarından gelen karışık ekonomik sinyaller, BOJ’un bir sonraki hamlesinin zamanlamasını çevreleyen belirsizliğe katkıda bulunuyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
